文 | 趣解交易，作家 | 刘亮
吉良善极氪这对"父子兵"在 11 月 14 日归拢天发布了 2024 年第三季度的财报。
2024 年前三季度，吉祥汽车（0175.HK）举座盈利 1676.84 亿元东说念主民币，毛利率络续回升至 15.28%；况兼在营销用度有用地限度下，营业利润达到了 129.34 亿元，是客岁同时 25.5 亿元的 5 倍多。极氪（ZK.US）2024 年第三季度营收为 183.58 亿元，同比增长 31%，本季度的毛利率也达到了 16%；本年前三季度，极氪总营收同比增长超 50% 至 531 亿元，已超 2023 全年齿迹水平。
财报事迹尚佳之下，近日吉祥汽车的股价却鄙人跌；11 月 15 日本日，股价着落 4.6%，报收 13.26 港元 / 股，总市值为 1327 亿港元。
图源：百度股市通截图
这背后，大约是电车期间强烈竞争下，投资者们的隐忧。
在电车期间，"新势力"和"老 baby "们各有各的营销策略。新势力们险些掌执了互联网营销的精髓，"蔚小理"各讲各的故事，而小米和华为则写起了电车界的"爽文"；比较之下，吉祥就显得有点像个"憨厚东说念主"。
在新动力转型这个赛说念上，不管是"亲女儿"极氪，如故星河、极星齐各有各的品牌定位，而吉祥举座的销量增速也呈现下滑趋势。
数据开始：吉祥财报、销量月报
大约是坚忍到再作念"加法"莫得太多益处，吉祥开动玩起了" less is more "的原则，晓谕策略聚焦后接连进行品牌的合并。
"作念减法"对现在的吉祥来说，是有用的吗？
01. "憨厚东说念主"吉祥
吉祥，在目下的电车圈子里，显得像个"憨厚东说念主"。
一边是"新势力们"狂卖的科技故事，另一边是"油改电们"书写的"逆袭爽文"。夹在中间的吉祥，显得非常的"朴实无华"。
时期，一直是吉祥宣传的中枢。"广博平台无弱车"，这基本依然是电车圈的共鸣。一位 Smart 车主就示意我方其时选车的时候思要选一个微型的 SUV，因为看好广博平台才最终选择了 Smart。
底盘、用料、驾驶体验齐是广博平台造车的上风；其时极氪 001 推出后就以超高的驾驶质感一度成为同级别车型中最具性价比的一款车。这次 2024 广州国际车展上，极氪还发布了全栈自研广博智驾 2.0 首发端到端 Plus 时期架构，其无图城市 NZP 将在本月底开启公测，年底前竣事全量推送。
图源：微博截图
"居品金字塔"亦然吉祥的典型策略。从星河、领克、极氪、到路特斯等依然酿成了以价钱区间散布的圆善的居品金字塔。
不外，不管是时期，如故园品金字塔，这齐瑕瑜常中规中矩的油车营销技能，而在新动力车的营销之战中，吉祥似乎少了一些特点。
就以吉祥"亲女儿"极氪来看，就因为营销策略的问题闹出过不少纷争。比如变相涨价、减配、前脚公布完价钱策略之后后脚又变卦等等，齐也曾引起糜费者的不悦。"其实说白了这即是纯电车的营销教唆不及导致的。"新动力行业东说念主士林世界（假名）这么评价说念，"吉祥行为一个油车转型企业，可能关于不同车型糜费者对营销侧要点的需求还莫得十足吃透，尤其在前期会出现这种问题亦然平时的。"
售后，则是另一个问题。沈阳一位极氪 001 的车主示意，在沈阳极氪和领克好多齐是用归拢个售后系统，"我之前车身异响，非常小的一个问题由于我去的售后点莫得极氪的零件，我前后开车去了 4 次才把小问题搞定。通盘这个词售后体验不是很好。"
另一方面，吉祥在新动力转型方面似乎也衰败了少许联合的"眷属说话"，这亦然"油转电"不时会遭受的问题。不同于比亚迪干脆地住手售卖燃油车然后举座推出多个新动力系列，况兼以车型和价位来从头搭建举座车型眷属；吉祥的转型似乎更像是边走边看的节律。骨子上，到现在的吉祥燃油车仍是其销量主力军，上半年，吉祥燃油车竣事销量 63.55 万辆，占总销量的 66.5%。
而吉祥又是一个在收购及合股方面的老手，从沃尔沃、领克到路特斯、极星，再到之前和百度合作的极越，以及和疾驰合作的 Smart，屡次的收购和配合也容易分散吉祥的品牌心智。"每个东说念主齐听过吉祥，可是要用一句话抽象吉祥的定位，还真说不出来。"这大约即是许多糜费者对吉祥的印象。
电车期间的营销更多是一种"气质"。比如马斯克用宏图筹谋营造的科技感、蔚来烧钱也要投换电业务所打造的高端作事定位，这个时候，还在老憨结识作念平台、作念矩阵的吉祥似乎有点跟不上趟。
02. 以整合应万变？
吉祥大约也坚忍到了这个问题。
本年 9 月份，吉祥发布了《台州宣言》，其中就提到了吉祥要插足策略转型的新阶段，况兼提到了"策略聚焦、策略整合、策略协同、策略稳健、策略东说念主才"五大举措；由此可见，吉祥也坚忍到了莫得"顶梁柱"的品牌在现时的主流营销环境下分歧时宜了。
台州宣言之后，吉祥坐窝作念出了举止。11 月 14 日，沃尔沃汽车晓谕将主办有领克的 30% 股份出售给极氪，来往价钱约为 54 亿元，瞻望来岁一季度完成；同日，吉祥控股晓谕，极氪将持有领克 51% 股份，其余股份赓续由吉祥汽车旗下全资子公司持有。也即是说，极氪和领克合并了。
关于这次策略整合，吉祥也示意，此举将理顺股权关系、减少干系来往、摒弃同行竞争，两个品牌互补的平台定位、研发才智将助力居品组合晋升、居品架构联合；里面资源的深度整合和高效和会也将进一步降本增效，促进限制效应的开释，最终竣事鼓励呈报的晋升。
骨子上，在极氪和领克合并之前，吉祥就依然开动了"品牌整合大法"，此前，雷达汽车依然并入吉祥汽车集团、几何也并入星河系列了 ......
业内东说念主士认为，吉祥集团品牌整合有三方面的原因：其一有益于集团举座定位的聚焦。林世界示意，夙昔极氪第一辆车推出的是一辆轿跑的时候好多东说念主会以为 "为什么是轿跑？"其实是因为吉祥通盘这个词集团行为一个居品矩阵，自后的居品是在"带着桎梏舞蹈的"，他们要顾及到不和其他品牌撞型，而极氪和领克在定位和订价上很难作念到十足不重迭；合并之后，领克和极氪不错在举座的新动力鸿沟上从头梳理居品体系，作念更好地协同效应。相应地，几何和星河亦然一样的兴致兴致。
其二，亦然因为"单打独斗"的品牌几许齐出现了疲态。就以吉祥纯电"亲女儿"极氪来讲，极氪 001 行为爆款依然是一款上市三年的老车了，到了客岁第四季度销量增速就明显下滑，是以本年 2 月 001 降价一波，销量同比增速也立时回弹；不外，即使 8 月份 2025 年新款 001 推出后，也推出了相应的优惠政策，可是三季度极氪的委用增速如故下落到了 51%。而极氪 001 之后，不管是 009 如故 007，齐不再有 001 其时的热度。
数据开始：极氪财报
要是说极氪的问题是我方和我方比有点增速疲软，那么星河的问题即是敌手真是弘大，星河主打的 10 万元级别车型碰劲硬刚上了比亚迪。本年 2 月份，比亚迪用"电比油低"拉开了强度极大的价钱战，行为同价位的竞品，星河 L6 和 L7 也别离在 3 月和 4 月降价，降幅齐达到了 2-2.5 万元，即使如斯，星河销量也仍有杰出空间。本年 1-9 月，星河总销量为 153682 辆，平均月均销量在 17000 辆傍边，对比来看，比亚迪秦 L DM 一款车的月销量就险些到了 4 万辆。
用度限度则是品牌整合的第三个原因。濒临历久的价钱战，降本增效亦然如今车企的始终课题。截止 2024 年前三季度，吉祥汽车的毛利率为 15.28%，相较于第一季度的 13.66% 依然有所回升；在营销用度方面，前三季度吉祥吉祥的营销用度有 19.93% 的同比下滑。在品牌合并之后，吉祥不错进一步有用限度营销和研发用度的效果。
03. 何如作念"老迈"？
在新动力转型这件事情上，吉祥似乎老是"第二名"。
从乘联会数据来看，本年前三个季度，新动力乘用车零卖销量前十名的厂商中，比亚迪为第又名，吉祥则紧随其后。不外从市占率来看，吉祥这个老二的市占率为 7.4%，比起比亚迪的 34.8% 仍有较大的差距。
图片开始：乘联会
除了作念品牌整合和并购，吉祥还能作念些什么来争取坐上"一霸手"的位置呢？
从目下来看，吉祥似乎给出了三个谜底。
其中最值得贯注的，是推出混动车型。在财报会议上，极氪 CEO 安灵敏示意合并后领克将会赓续使用吉祥的 EMP 系统，而极氪正在研发新一套适当大型车辆的电混时期，这套系统将会在大型 SUV 和 MPV 车型上使用，具体车型将会在来岁 4 月份的上海车展亮相，下半年郑重上市。
推混动车型无疑是增多商场份额的好措施，参考左近零跑，自从作念了"平替版理思"之后销量直线飞腾；即使如今纯电车型浸透率握住晋升可是纯电续航以及高速公路的基础要领销亡率等如故糜费者中枢的议论，尤其是东北地区的糜费者，寰球齐会牵挂我方买到一辆冬天动不动就没电"死"在中途的"电动爹"。
要是混动是从定位上作念扩展，那么吉祥星愿的推出即是"从价钱上收买东说念主心"了。上个初一利星愿上市，推出 5 款车型售价区间为 6.98-9.88 万元。从外形和售价不难发现，主攻的即是上汽五菱、比亚迪海豚这么的敌手。
图源：吉祥星河官网截图
虽然，和其他车企一样，出海亦然吉祥拓展商场的必经之路。本年上半年，吉祥出口销量创历史新高达到了 19.7 万辆，同比增长了 67.1%；本季度极氪财报中也响应其营销用度的增长一部分来自于对外洋线下渠说念的扩展。
图源：吉祥财报截图
不外，这三个谜底给得热吵杂闹的，骨子操作起来，亦然穷苦重重。
不管是混动如故 A0 商场，竞争齐依然非常强烈。混动商场有理思和比亚迪两个行业标杆在前；A0 商场一来有广汽埃安、上汽五菱这么的爆款，二来还有年头降价"降维打击"的比亚迪，而且 A0 商场不管在居品上作念几许功夫，临了还得是以性价比取胜，这就又绕不开利润低、盈利难的问题。
出海方面，吉祥专揽收购延迟技能，自身就在外洋商场有一定的知名度，在出海这件事情上有自然的上风；不外，任何新品牌的出海如故需要濒临渠说念、口碑、原土化的重重挑战。
总体来看开云集团「中国」Kaiyun·官方网站，混动、廉价、出海，吉祥并不算是别具肺肠，而是适当其通盘这个词转型策略中规中矩的嘱咐。品牌整合之后，吉祥大约能够从居品、磋议、定位和订价上找到一个"爽点"；作念减法的吉祥这次能否"转型"到手，还需要时候和商场的素质。