宏不雅金融早间批驳
西南期货猜想所
2025.1.22
/国债/
瞻望波动幅度较大，保执严慎
上一交游日，国债期货尾盘上扬，全线收涨。30年期主力合约涨0.48%，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.02%。
公开市集方面，央行公告称，为保重春节前流动性充裕，1月21日以固定利率、数目招标相貌开展了2560亿元14天期逆回购操作，操作利率1.65%。数据骄气，当日550亿元逆回购到期，据此计较，单日净投放2010亿元，为贯穿7日净投放；这次操作是央行时隔近四个月重启14天期逆回购操作。
财政部发布《对于开展2024年度政府部门财务叙述编报职责的奉告》，条目各地区、各部门要聚焦“十四五”技术政府财务叙述轨制蜕变的诡计任务、2024年世界财政职责会议和世界财政决算政府财务叙述职责会干系条目，严格按照《财政部对于改造印发〈政府部门财务叙述编制操作指南〉的奉告》及干系次序，塌实有序开展政府部门财务叙述编报职责。
面前宏不雅数据回落，市集对宏不雅经济复苏的信心偏弱，但政事局会议和中央经济职责会议传递了更多积极信号，瞻望更多宏不雅相沿计谋将迟缓竣事。国债期货的上行逻辑订价较为充分，但下行需要经济复苏的合作。多空交汇下，瞻望国债期货后市波动幅度加大，保执严慎。
小结：瞻望波动幅度加大，保执严慎。
/股指/
看好后市走势
磋商作念多股指期货
上一交游日，股指期货小幅震撼，沪深300股指期货（IF）主力合约0.07%，上证50股指期货（IH）主力-0.18%，中证500股指期货（IC）主力合约0.28%，中证1000股指期货（IM）主力合约0.46%。
东说念主力资源社会保险部骄气，2024年，世界城镇新增事业1256万东说念主，顺利完成“1200万东说念主以上”的全年城镇新增事业诡计；城镇拜谒赋闲率平均为5.1%，同比下落0.1个百分点。
尽管面前宏不雅经济复苏动能偏弱，但主要指数的估值水平仍处在低位，估值进步仍有空间。近期市集情谊昭彰升温，资金面执续改善。年末重磅会议定调积极，各限度计渔利好执续竣事，助力国内经济和企业盈利企稳复苏。因此，短期波动不改长久进取趋势，仍然看多后市走势，磋商逢低作念多股指期货。
小结：短期波动不改进取趋势，磋商逢低作念多股指期货。
/贵金属/
中长久飞腾逻辑仍强
磋商逢低作念多贵金属期货
上一交游日，黄金主力合约收盘价639.78，涨幅-0.00%，白银主力合约收盘价7,783，涨幅0.17%。
好意思国12月新增非农数据超预期，通胀数据高于预期，好意思国经济景气度举座仍有韧性，好意思联储在12月会议中不绝降息，但上调经济增长和通胀预测，将来降息节拍可能放缓。跟着好意思国大选的落地，避险情谊回落，近期贵金属有所回调。但中国央行再次增执黄金，贵金属的中长久飞腾逻辑仍强，磋商逢低作念多贵金属期货。
小结：中长久飞腾逻辑仍强，磋商逢低作念多贵金属期货。
猜想员
期货从业履历号
交游策划从业文凭号
万亮
F03116714
Z0019298
叙述实质由以上分析师提供。实质及不雅点仅供学习和参考开云体育，不组成任何投资提倡。市集有风险，投资需严慎。