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创业作念到临了，投资东谈主能给一句“创举东谈主负攀扯”的评价，仍是很可以了。
最近事情太多，忙的不行开交，没期间千里下心来想考；再加上二级商场每天繁荣兴旺，一级商场除了吃瓜似乎没啥新动态，我方最近也没什么新想考。是以更新的很慢。
通俗说一下最近的一个并购案例吧：兆易革命并购苏州赛芯。
1. 全体估值8.3亿，对应翌日3年功绩开心平均为7000万净利润，P/E为11.85倍，刷新了半导体瞎想公司的并购估值新低；
2. 投资东谈主基本不怎样收成：基本是年化利息，无非是利息上下良友。有东谈主2年赚了10%，有东谈主三四年赚了45%，仅此良友，无非利息上下；
3. 创举东谈主谭健在历史融资格程中通过老股转让套现了1.8亿，本次并购套现了1.64亿，还剩14%的股权，3年后还能出售（订价为12倍pe或者12亿估值孰低），推测还能套现1亿多。
4. 公司有一栋楼剥离出去了，不在并购的金钱领域内，推测粗略率是大激动谭健的。这么算下来，3.44亿现款+翌日1亿+现款的可能性+一栋楼，创举东谈主也不失是一个赢家。
5. 有一部分投资东谈主并不在并购往复的卖家中，想必是公司回购了这部分投资东谈主的股权；
6. 买家是兆易革命占公司38%的股份，石溪成本12%，合肥国投18%、合肥产投1.8%，两家政府基金为什么要参与一个翌日无法上市的公司的并购，难谈其退出也另有安排？天然兆易革命和合肥的联系那不是一般的深。
跟这个项诡计投资方通俗聊了下，曩昔上不去的原因是因为触及到部分电子烟芯片的业务；公司创举东谈主是相比负攀扯的。其实 创业作念到临了，投资东谈主能给一句“创举东谈主负攀扯”的评价，仍是是很可以的评价了。有若干创举东谈主拿了钱之后就闹翻，这么的案例也不少。
总体来看，这是一个多赢的往复。上市公司兆易革命买的价钱不贵； 投资东谈主全身而退，天然没赚若干钱，但公司短期内是不太可能上市了，有个退出的契机似乎也可以；创举东谈主天然说公司卖的低廉，但好在对赌利润低，翌日没什么压力，还又累计套现3.44亿，还有部分股权翌日可卖，还有一栋楼。各方王人乐得其成，是个三赢的往复。
从这个案例也可以看出来商场的几个趋势：
1. 芯片瞎想类并购的估值倍数进一步下滑，仍是降到翌日3年开心平均净利润的12倍了。是以商场那些想卖，但 还铆着高估值的创举东谈主们也醒醒吧。这个并购的窗口期，个东谈主以为最长不向上1年，到来岁八九月就截至（不信且看，我倒但愿我是错的）。早醒来的创业者收拢这个窗口期干完， 若是那些想卖的创业者还在矫强，错过这个窗口就要哭晕在茅厕。
2. 商场如故有不少有领域化利润的半导体瞎想公司的，况兼这些公司卖的意愿也在有增无已的加强。因为路边社音问，芯片瞎想公司的上市窗口越来越窄了。
3. 因为 有领域化利润、雅瞻念卖的半导体公司多了，是以上市公司其实最近也挑花了眼，心态也逐渐变高了。对于那些中不溜秋的小半导体公司，当今在这个相亲商场上是难熬的情景，天然有点形貌，但奈何更年青漂亮的菇凉们也来相亲了。
4. 有 好多创举东谈主想多谈那10%的估值，其实多谈10%的估值不如多重点股票，也即是一天涨停的事儿。其实一噎止餐、千里之堤。最近这个商场，只消公司并购，王人得涨若干个涨停板。
总之， 卖家在加多，估值水平鄙人降，窗口期在与日俱减，想要作念并购，也得攥紧期间。
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